Swaption

Swaption est la contraction des mots swap et option. Il s'agit d'une option n茅goci茅e de gr茅 脿 gr茅 sur un swap聽: elle donne le droit de contracter un call swaption ou un put swaption, selon les conditions pr茅vues dans le contrat optionnel.

  • Une swaption payeur donne le droit de rentrer dans un swap et de payer un taux fixe en 茅change d'un taux flottant.
  • Une swaption receveur donne le droit de rentrer dans un swap et de recevoir un taux fixe en 茅change d'un taux flottant.

Dans le cas d'un swaption payeur, 脿 maturit茅, si le taux fixe (le strike) est plus bas que taux d鈥檌nt茅r锚t du swap, alors la swaption est exerc茅e et l'investisseur choisit soit de rentrer dans le swap (swap settlement) ou de toucher un flux financier (cash settlement).

Dans le cas d'un swaption receveur, 脿 maturit茅, si le taux fixe (le strike) est plus haut que taux d鈥檌nt茅r锚t du swap, alors la swaption est exerc茅e et l'investisseur choisit soit de rentrer dans le swap (swap settlement) ou de toucher un flux financier (cash settlement).

La swaption des Bermudes constitue une variante ayant pour particularit茅 le fait que son d茅tenteur peut l鈥檈xercer 脿 diff茅rentes dates d茅finies 脿 l'avance.