Collar

Un collar, aussi appel茅 un tunnel, est en termes de finance une combinaison de cap et de floor dont l'objectif est de r茅duire le co没t de la couverture contre le risque de taux.

Il existe des collars pour des pr锚teurs et emprunteurs 脿 taux variable. Pour un emprunteur 脿 taux variable (qui a un risque de hausse des taux) qui fait un collar emprunteur, on suppose qu'il ach猫te un cap et vend un floor. Le cap 茅tablit donc le plafond que le taux d'int茅r锚t d'emprunt ne peut d茅passer, tandis que le floor 茅tablit le taux d'int茅r锚t minimum des co没ts d'emprunt.

En 茅mettant un floor l'emprunteur re莽oit une prime qui compense le cout du cap.

Un collar tr猫s populaire est le zero-cost collar. Celui-ci est obtenu en faisant varier les prix d'exercice du cap et du floor de telle sorte que leur prime se compensent exactement.

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